截至2025年，游戏板块的估值情况如下：
整体估值
游戏板块白马公司的整体估值仍然不到20倍。
A股头部游戏公司的2025年估值处于15到20倍的区间。
具体公司估值
昆仑万维的估值在50倍以上。
顺网科技、掌趣科技的估值在30-50倍之间。
华立科技的估值在25-30倍之间。
盛天网络的估值在20-25倍之间。
其他公司估值在20倍以下。
市场情绪与预期
当前低估值状态更多反映的是市场情绪，而非行业基本面的重大恶化。
随着市场环境的复苏和新技术的投入，游戏板块可能会迎来新一轮的估值提升。
AI游戏的出现和进展可能成为未来的核心催化因素，推动估值修复。
建议
投资者：当前游戏板块的估值处于历史相对低位，具备一定的性价比，尤其是对于中长线投资者来说，是一个较好的布局机会。建议关注拥有出色研发能力和游戏出海业务确定性的公司，如腾讯控股、哔哩哔哩-sw、心动公司、吉比特、三七互娱和完美世界等。
行业观察：AI技术和AI游戏的进展将是未来游戏行业的重要趋势，投资者应密切关注相关技术的突破和AI游戏的落地情况，这些因素可能成为推动行业估值提升的关键。